华鑫证券有限职守公司孙山山,肖燕南近期对金种子酒进行洽商并发布了洽商阐述《公司事件点评阐述：费投加省略利润承压，热心后续修订恶果》，本阐述对金种子酒给出买入评级，刻下股价为11.95元。
金种子酒(600199)
事件
2025年1月16日，金种子酒发布2024年功绩预亏公告。
投资要点
功绩不足预期，利润承压昭彰
证据预报，2024年归母净利润瞻望为-2.91~-2.01亿元，旧年同期为-0.22亿元；扣非归母净利润瞻望为-3.00~-2.10亿元，旧年同期为-0.58亿元，功绩承压昭彰，赔本幅度扩大。2024Q4归母净利润瞻望为-1.91~-1.01亿元，旧年同期为0.13亿元；扣非归母净利润瞻望为-1.89~-0.99亿元，旧年同期为-0.09亿元。
收入明白疲软，加大用度投放
公司短期受到家具移动与末端需求疲软影响，同期加大用度投放致功绩承压。收入端，公司3月对底盘系列家具加价致柔软等家具末端接货意愿下滑，家具动销明白疲弱，其中皖北、皖中、阜阳等市集影响昭彰。用度端，公司加大用度投放：1）通过中国力量IP、开窖节、演唱会、重心市集线上户外进入等作为，加大馥合香系列品牌打造力度；2）握续加大花消者陶冶；3）加大中枢末端配置进入，完毕近万家TOP烟栈房深度协作；4）普及经销商撑握与进入。
盈利预测
华润入驻后对解决、渠谈和家具等体系对公司进行积极的变革移动，短期看在洽商层面产生一定的摩擦，且品牌陶冶仍需时辰积淀；长期看华润的市集化侦查机制完善及解决团队的学习、纠偏才气强，举座发展场合向好。基于刻下末端需求疲弱，以及公司剥离药业销售业务，咱们移动公司2024-2026年EPS隔离为-0.04/0.03/0.14（前值为0.08/0.29/0.42）元，刻下股价对应2025-2026年PE为373/84倍，保管“买入”投资评级。
风险领导
宏不雅经济下行风险、华润赋能情况不足预期、渠谈拓展与品牌陶冶节拍不足预期等。
证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据绸缪，华创证券沈昊洽商员团队对该股洽商较为深刻，近三年预测准确度均值为44%，其预测2025年度包摄净利润为赔本1.35亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级2家，增握评级6家；昔日90天内机构贪图均价为15.0。
《征求意见稿》从五个关键方面出发，拟定了25条具体的政策措施。其中，既有真金白银对稳就业扩就业的支持，也有为就业提质扩容的举措，为四川省就业工作提供了新的思路。
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