加拿大pc28官网客服 港股SaaS企业糊话柄录：股价暴跌背后的“盈利魔咒” 当“高增长故事”不再性感企业又怎样急救？

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　　2024年，曾被成本热捧的港股SaaS板块堕入集体心焦：一众公司股价跌到谷底，汇集多年失掉，多家拟上市企业撤回招股书……照旧以“订阅制”“高续费率”为标签的SaaS行业，正濒临盈利难、融资难、估值跳水的三重绞杀。这场危境背后，不仅是企业个体逆境，更折射出成本市集对“烧钱换增长”方法的全面反念念。

　　港股SaaS公司的财务逆境：抓续失掉与现款流压力

　　看成“微信生态第一股”，连年来财务景色抓续恶化。2024年上半年，有赞收尾生意收入6.86亿元，同比下滑5.24%，连续了自2021年以来的收入下滑趋势。2021年至2023年，有赞的生意收入分辨为15.70亿元、14.97亿元和14.48亿元，呈现逐年递减的态势。更令东谈主担忧的是，有赞的失掉问题恒久未能惩处。2024年上半年，公司净失掉进一步扩大，尽管通过裁人和控费循序短期内收窄了失掉，但持久来看，这种“节流”策略并未惩处压根问题。2021年至2023年，有赞的累计失掉已跨越20亿元。

　　的财务景色相同阻遏乐不雅。2024年上半年，微盟收尾收入8.67亿元，同比减少28.29%，期内失掉5.70亿元，同比扩大21.3%。这是微盟自2020年由盈转亏以来的第五年失掉，累计失掉已跨越45亿元。同期，微盟的现款流压力也在加重。2024年上半年，公司通过剥离非中枢业务和裁人优化成本结构，但这一举措并未带来本体性的事迹改善。相背，职工数目从2021年的8562东谈主暴减至2024年上半年的3952东谈主，裁人幅度跨越50%8。

在付政浩所提到的两个赛季中，2005-06赛季，广东男篮以总比分4-1战胜八一男篮夺冠；在2009-2010赛季，广东男篮以总比分4-1战胜新疆男篮夺冠。

　　除了有赞和微盟，其他港股SaaS公司如聚水潭、多点数智等也深陷财务泥潭。聚水潭在2021年至2023年累计失掉12.51亿元加拿大pc28官网客服，金钱欠债率高达310.07%，濒临严重的偿债压力10。多点数智截止2023年底累计失掉高达66.02亿元，尽管收入边界抓续增长，但盈利本事恒久未能改善。

　　股价暴跌：从“市销率外传”到估值脚踝斩

　　2021年港股SaaS企业大齐以10-20倍市销率（PS）上市，但截止2024年6月，行业平均PS已跌至2-3倍。举例，中国有赞市值从最高350亿港元缩水至不及30亿港元。

　　同期，外资除掉加快，好意思联储加息布景下，外资对高估值成长股抓仓比例大幅下降。数据表示，2023年港股通资金对SaaS板块净流出超50亿港元。

　　有赞和微盟的股价在2024年至2025年头遭受重创。截止2025年1月，有赞的股价已跌至0.12港元/股，市值仅剩37.48亿港元，较2021年高点下落跨越95$。微盟的股价相同低迷，2025年1月10日单日暴跌40.88%，市值缩水至63.47亿港元12。

　　腾讯看成微盟和有赞的贫苦鼓吹，其减抓行为进一步加重了市集对这些公司的悲不雅情谊。2025年1月，腾讯将微盟的抓股比例从8.39%大幅降至2.94%，同期减抓了有赞的股份。这一举动被市集解读为腾讯对SaaS行业远景的看淡，导致投资者信心受挫612。

　　港股SaaS行业的股价大齐低迷也影响到了IPO公司。举例，聚水潭在2024年11月冲击IPO失败后，市集对其上市远景愈加悲不雅。七牛智能在2024年10月港股上市首日即破发，股价大跌近57%。

　　筹画逆境：高获客成本与研发干预“伪命题”

　　付费商户是SaaS企业的生命线，但有赞和微盟的付费商户数目抓续减少。2024年上半年，有赞的存量付费商户数目降至59541家，较2021年减少近30%2。微盟的订阅惩处有打算付费商户数目也从2023年的10万家减少至68725家，流失率接近50%。

　　SaaS行业的竞争日益热烈，新兴企业和传统巨头的入局进一步挤压了有赞和微盟的市集空间。举例，腾讯本身也在加强生态内的SaaS做事本事，减少对外部做事商的依赖。

　　有赞和微盟在技巧翻新方面的干预不及，导致其产物竞争力下降。2024年上半年，微盟的研发开支同比减少26.7%，而有赞的研发干预也大幅缩减。

　　结语

　　港股SaaS行业在以前几年中经验了前所未有的挑战，财务失掉、股价下落、客户流失等问题聚合爆发。有赞和微盟等公司的逆境反应了行业全体的调度压力。异日，只须通过技巧翻新和策略转型，这些公司才能从头得回市集和投资者的信任。