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（起头：CSC酌量金属和金属新材料团队）
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▊中枢不雅点 ]article_adlist-->锂：据SMM，12月国内碳酸锂产量7.0万吨，环比+8.6%，氢氧化锂产量2.3万吨，环比-21.8%；估计1月碳酸锂和氢氧化锂产量差异为6.4万吨和2.0万吨，差异环比-8.6%/-12.9%。12月磷酸铁锂产量27.6万吨，环比-3.4%，三元正极5.7万吨，环比-6.5%，估计1月产量差异为24.4万吨和5.4万吨，差异环比-11.4%/-4.5%。2024年正极设施收复性补库、储能增长苍劲、新动力汽车以旧换新等要素拉动下，锂盐初端浪掷明白较好。估计2025年随锂盐价钱见底，下贱补库收复平时，储能设施依旧苍劲，以旧换新等战略延续，初端及末端浪掷仍有不俗明白。高工锂电数据裸露，1月锂电排产虽有季节性环比回落，但同比仍大幅增长，磷酸铁锂电板排产同比增速或超150%，市集预期风雅，估计一季度淡季不淡。
▊行业动态信息 ]article_adlist-->锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市集均价为7.3万元/吨，较上周捏平；电板级粗粒氢氧化锂均价为7.0万元/吨，较上周高涨0.7%。供给端，本周国内碳酸锂产量小幅下滑，已有厂家初始锻真金不怕火或技改，影响产量，部分新投产企业产量初始爬坡。1月附进过年，大批厂家春节休假或轮休，订单下降，且部分厂家存锻真金不怕火磋磨，估计举座产量大幅下行。碳酸锂总库存小幅上行，厂家库存小幅高涨，下贱库存捏稳，买卖报收较多，市集其他库存小幅下滑。期旅社单量涨超5.3万吨。需求端，下贱需求小幅下滑，1月需求举座减量，现在材料订单蚁集不才游大厂。近期下贱采购较为平庸，散单多以刚需补货为主，廉价工碳更受迎接。高下贱新长单难有扣头，部分长协仍在商谈，盐厂多磋磨减少长协比例，但下贱秉承度较差。资源端，国内锂资源自主可控意旨突显。
镍：本周LME镍价为15240好意思元/吨，较上周下降0.4%；上期所镍价为122640元/吨，较上周下降1.7%。本周SHFE镍库存3.47万吨，LME镍库存16.40万吨，共计库存19.87万吨，较上周加多0.2%。本周国内硫酸镍产量估计29500吨，较上周产量减少，开工率同步下调。
稀土&磁材：本周稀土价钱稳中偏强。截止到本周四，氧化镨钕市集均价39.8万元/吨，较上周五价钱捏稳；氧化镝市集均价161万元/吨，较上周五价钱上调0.63%；氧化铽市集均价561.5万元/吨，较上周五价钱上调0.9%。从供需基本面看，供应端：分离企业现货数目尚可，企业分娩结识，金属厂排单分娩，现货数目未几，开工结识，元旦事后，供应端预期变化不大。需求端：近期钕铁硼企业有采购补货需求，主要对应现时订单为主，刚需数目未几，元旦后一两周内市集价钱估计因循尚可，且磁材多以现货需求为主，更廉价钱出货意向不足。
风险指示：
1、公共经济大幅度衰竭，浪掷断崖式萎缩。宇宙银行在最新发布的《公共经济瞻望》中估计2024年公共GDP增速为2.6%，2025年为2.7%。该机构觉得，跟着通胀放闲静增长牢固，公共经济正在通往软着陆的说念路上，但风险仍然存在。西洋经济数据也曾出现下降趋势，若堕入深度衰竭对有色金属的浪掷冲击是浩瀚的。
2、好意思国通胀失控，好意思联储货币收紧超预期，强势好意思元压制权力钞票价钱。好意思国无法有用适度通胀，捏续加息。好意思联储也曾进行了大幅度的贯穿加息，然而职业类特别是房钱、工资王人显得有粘性制约了通胀的回落。好意思联储若守护高强度加息，对以好意思元计价的有色金属是不利的。
3、国内新动力板块浪掷增速不足预期，地产板块陆续浪掷捏续低迷。尽管地产销售端的战略也曾不同经过放开，然而住户购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不凯旋。若销售捏续未有改善，后期地产已毕端会濒临失速风险，对国里面分有色金属浪掷不利。
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证券酌量论说称号：《锂电需求好于往期，排产同比上修》
对外发布技巧：2025年1月5日
论说发布机构：中信建投证券股份有限公司
本论说分析师：王介超 SAC编号：S1440521110005
郭衍哲 SAC编号：S1440524010001
邵三才SAC编号：S1440524070004
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古德温也是不甘示弱，两场禁赛加5万元的罚款到手，这还不算完，两队的主教练刘炜和潘江虽然没有直接上手，但是加拿大pc28开奖网址，管教不严的帽子一扣，每个人也要交1万元的罚款学费。这一下子，新疆男篮俱乐部和乌鲁木齐赛区也就跟着倒霉了，前者，被扣经费5万，后者，连优秀赛区的评选资格都没了，您说这个代价大不大？不得不提一下新上任的中国篮协主席郭振明，这个手段，可比前任姚明要来得更加雷厉风行了。
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