银行股权正在资格“冰火两重天”：一边是上市银行年内股价握住飞腾，机构资金纷繁入场；另一边辱骂上市中小银行股权交往无东谈主问津，1元起拍、屡次流拍的情况层出不穷。

　　第一财经记者明慧到，1月在阿里拍卖平台上共有69笔中小银行股权“1元起拍”，波及资阳农商行、辽宁鞍山银行、兰州农商行等多家银行。但即便建树了廉价起拍的营销噱头，市集买账者依然未几。这类拍卖当今有近九成无东谈主报名。60余家银行中，已有31家也曾流拍。

　　业内以为，银行股权热度分化与市集预期关系。部分中小银行自身界限较小、抗风险智商较弱，以致存在较多债务风险，濒临估值向下的窘境。而上市银行自身实力较强，股息率高，连年来由风险偏好和无风险利率驱动，股票性价比突显。

　　上市银行股火热

　　2024年12月，银行股再次走出强势行情，Wind银行指数（882115.WI）从12月初的5977点一都飞腾至12月31日的高点6526点，区间涨幅超6%。

　　拉永劫辰线看，全年银行股出现“狂欢式”飞腾。数据炫耀，2024年全年银行板块涨幅超40%，40多只个股全线飘红。其中，上海银行、沪农商行、成都银行、浦发银行涨幅超60%，南京银行、渝农商行、江苏银行等7只银行股涨幅在50%以上。

　　国有四大行涨幅也居于前方，股价屡创历史新高，其中，农业银行2024年涨54.74%、工商银行涨超52%、中国银行涨45.24%、建设银行涨42.43%。

　　银行板块的市值水长船高。数据炫耀，2024年银行板块市值（不行回测）约为9.80万亿元，年底已加多至13.58万亿元，突破10万亿元关隘。其中，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行等9家银行年内市值增量在千亿元以上。

　　机构纷繁入场增执银行股。以险资为例，昨年12月31日，祥瑞东谈主寿时隔5年再度举牌。据表露，祥瑞东谈主寿托付祥瑞钞票经管有限背负公司投资工商银行H股（01398.HK）股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%。

　　除祥瑞东谈主寿外，年内已有多家险资举牌银行股。长城东谈主寿岁首在A股举牌了无锡银行，祥瑞东谈主寿母公司中国祥瑞近期再次增执了工商银行H股和建设银行H股。

　　指数基金走强也利好年内银行股飞腾。浙商证券在1月最新研报中默示，基金投资的趋势开动从主动转向被迫。主动逾额收益难度加大，指数基金或成主流器具，指数重配、公募低配行业受益。典型行业包括银行、非银金融、公用奇迹、建筑庇荫。

　　中小银行股权拍卖遇冷

　　上市银行股价节节攀升，多路资金涌入加执的同期，未上市的中小银行股权拍卖却遍及遇冷。第一财经记者明慧到，近期互联网拍卖平台中，中小银行“1元起拍”噱头层出不穷，屡次流拍已成常态。

　　1月在阿里拍卖平台上共有69笔中小银行股权“1元起拍”，波及资阳农商行、辽宁鞍山银行、兰州农商行等多家银行。据梳理，这些拍卖的股权多为当然东谈主激动执有，股权数目也大多在10万股以下。

　　以江西新建农商活动例，又名当然东谈主激动拍卖该行5万股原始股权，评估价为11万元，起拍价建树仅为1元。该笔拍卖将于1月7日晚上8点30分开动，但限度发稿前暂无东谈主报名。

　　“与其说是‘让利’，更多1元起拍其实是包装的营销噱头。”又名拍卖行业东谈主士告诉记者，本年中小银行股权拍卖时容易遇冷，建树1元起拍不错诱骗投资者的明慧，减少流拍可能。不外，骨子上因为存在保证金、概述办事费、软件办事费等隐性用度，竞拍者要支付的资本会更高。

　　上述东谈主士向记者例如称，平台规章参与拍卖需要交纳保证金，一朝拍卖成交，保证金将不予退还。而部分银行股权拍卖固然是1元起拍，但保证金却在1万元至5万元不等。

　　记者明慧到，上述江西新建农商行股权拍卖中，固然起拍价为1元，但需要交纳1万元保证金，成交后还需要支付概述办事费、软件办事费。

　　但即便建树“1元起拍”噱头，市集买账者却并未几。上述69笔拍卖中，有62笔无东谈主报名，占比高达近九成。有31家也曾流拍，处于二次拍卖阶段。

　　事实上，这亦是近期中小银行股权拍卖遇冷的一个缩影。记者明慧到，本年许多中小银行的股权都是折价拍卖，但拍卖成交率较低，流拍已是常态。

　　例如，在阿里拍卖平台上，仅1月就有近200家中小银行股权正在二次拍卖，其中170笔拍卖0东谈主报名，占比超不祥。仅有25笔拍卖有东谈主报名。

　　其中不少银行股权大幅打折后仍然流拍。最新一则案例是来自湖北荆州农村买卖银行，该行又名当然东谈主执有的458.15万股股份1月5日第二次流拍。该笔股权的拍卖价为439.83万元，为评估价的八折。

　　原因为何？

　　从标的层面上看，银行业举座濒临较大的功绩压力，净息差执续承压。

　　数据统计炫耀，2024年前三季度，42家A股上市银行共完毕营业收入4.28万亿元，同比下降1.05%。国度金融监管总局数据炫耀，限度2024年三季度末，买卖银行净息差为1.53%，比二季度末小幅下降0.01个百分点。其中大型买卖银行下降0.01个百分点至1.45%，城商行下降0.02个百分点至1.43%；股份行和农商行则执平，分手为1.63%和1.72%。

　　银行业举座承压，为什么上市银行、中小银行的股权呈现冰火两重天的态势？

　　一方面或与中小银行股权拍卖的特质联系。“当今中小银行被拍卖的股权无数较为散播。”又名银行业内东谈主士对记者分析，中小银行时时在公司贬责与标的经管层面相对薄弱、易出问题，但拍下这些散播股份的小激动很难对这类问题进行有用制约。

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　　此外他以为，许多中小银行自身界限较小、抗风险智商较弱，以致存在较多的债务风险，濒临估值向下的窘境，因此对投资者诱骗力较弱。

　　“中小银行股权流拍鄙俚也与机构的策略关系。”上述拍卖行业东谈主士先容，因为市集银行股权标的许多，大部分买家不慌张。要是一拍没东谈主报名，他们会恭候二拍、三拍，鄙俚价钱的扣头力度会冉冉加大。

　　另一方面，上市银行股本年走出强势行情，除基本面外，背后有更深档次的市集身分。

　　“事实上，银行股投资不仅看基本面，更要看基本面除外的策略身分。”浙商证券银行业首席分析师梁凤洁以为，本轮飞腾主要由风险偏好和无风险利率驱动。在房地产风险透露的阶段，银行股依然深度曲折。

　　在她看来，银行股举座飞腾，大行比小行强势的原因之一是大行资金容量大，同期大行在经济波动中，执续标的智商强，是市集避险的首选。

　　预测后市，大多机构仍看好银行板块后续走势。

　　信达证券银行业分析师张晓辉以为，银行板块具有显著的顺周期特征，在策略宽减弱释积极信号、企业投资需求回暖后，时时跟随银行股缔造行情。

　　“银行股的行情仍有空间。”梁凤洁以为，跟着答理冲破刚兑、地产周期下行、经济存在压力，社会可取得无风险利率震撼走低，现时无风险利率（10年期国债、5年期入款利率）低于2%，权贵低于当今银行股的股息率水平（四大行约为4.4%），存银行不如买银行，银行股性价比超过。

　　此外，梁凤洁以为，地产风险负面影响趋于钝化，银行标的有望筑底缔造。对公层面看，房地产风险在银行表内的透露依然较为充分，不良透露的岑岭已过程去。从零卖层面看加拿大pc28官网信誉平台，现时银行按揭贷款典质率仍较为满盈，对房价下落仍有承受力。

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